市场周评：美联储决议在即，关键企业财报来袭

引言：市场延续涨势，聚焦本周关键事件

上周，华尔街股市连续第二周收涨，市场积极势头得以延续，标普500指数距离其盘中历史高点仅约0.7%。进入新的一周，市场的目光将完全集中在两个核心主题上：即将召开的美联储年度最后一次议息会议，以及一系列来自科技和零售行业的重量级企业财报。这两大事件将共同决定短期市场方向，为投资者提供关于宏观政策走向和微观企业健康状况的关键线索。

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1. 核心焦点：美联储的年度收官会议

本周三的美联储公开市场委员会（FOMC）会议无疑是年度最重要的宏观经济事件。这不仅是今年的最后一次利率决策，更重要的是，美联储主席鲍威尔随后的讲话可能为即将到来的一年（2026年）的货币政策路径提供关键线索，因此对市场情绪和资产价格具有决定性影响。

• 1.1. 市场对降息的高度预期 当前市场普遍预期美联储将再次降息。此前公布的九月份核心个人消费支出（PCE）价格指数表现温和，加之市场对劳动力市场的担忧，共同提振了这一预期。根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，联邦基金期货市场目前预计降息的可能性约为88%，这一数字远高于一个月前的不足67%。
• 1.2. 鲍威尔讲话的潜在影响 美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上的讲话将成为市场的焦点。投资者将仔细剖析他的每一句话，以解读美联储对经济、就业和通胀的最新看法。更重要的是，市场希望从他的言论中寻找关于明年1月下一次会议乃至更远期利率政策走向的明确指引。
• 1.3. 决策背景的复杂性 一个不容忽视的复杂因素是，由于此前政府停摆导致的数据发布延迟，美联储官员将在信息不完整的情况下做出本次决策。例如，他们将无法参考最新的就业报告。这一数据缺失无疑增加了本次会议结果的不确定性，也使得鲍威尔的解读显得尤为重要。

在宏观政策之外，本周的微观企业动态同样为市场提供了重要的观察窗口，一系列财报将揭示关键行业的真实经营状况。

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2. 企业财报：科技与零售业的业绩考验

尽管本周宏观事件占据主导地位，但来自科技和零售行业的关键企业财报将为投资者提供审视企业基本面和消费者健康状况的重要视角。尤其是在人工智能（AI）和消费趋势方面的表现，将成为市场验证行业景气度的试金石。

• 2.1. 科技巨头的AI叙事 本周将有多家科技巨头公布业绩，市场将密切关注其与AI相关的业务进展。
  • 甲骨文（Oracle）：该公司股价在11月因市场担忧其为支持AI基础设施建设而承担过多债务而大幅下挫。因此，本次财报的焦点在于，其业绩能否缓解或证实投资者的这种担忧。
  • 博通（Broadcom）：得益于其与谷歌母公司Alphabet的合作关系——Alphabet是其芯片的主要采购方——博通股价近期表现强劲。投资者期待其最新业绩能继续支撑这一乐观情绪。
  • Adobe：在其股价近期出现回调的背景下，Adobe的财报将提供关于其AI产品实际销售情况的宝贵见解，验证其AI战略的商业化成果。
• 2.2. 零售企业的经营状况 几家关键零售商的财报将揭示消费市场的真实温度。
  • 好市多（Costco）：其财报可能反映关税政策对这家大型零售商业务的具体影响。值得注意的是，好市多近期已宣布就贸易政策起诉特朗普政府，其业绩将为市场提供关于贸易摩擦传导效应的直接微观证据。
  • AutoZone：该公司上一季度因门店扩张支出增加导致利润未达预期。因此，本次财报中，投资者将重点关注其盈利能力的改善情况。
  • 此外，包括Lululemon在内的其他零售商也将发布业绩，共同描绘出一幅更完整的消费图景。

除了企业层面的动态，本周还将有一系列经济数据发布，它们将共同为投资者描绘出更完整的经济图景。

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3. 其他市场驱动因素与经济数据

除了美联储决议和企业财报，本周还将公布一系列重要的经济数据，这些数据将为投资者评估经济的真实状况提供更多线索。同时，指数成分股的调整也是一个不容忽视的市场动态。

• 3.1. 本周关键经济数据一览 以下是本周值得密切关注的经济数据发布日程：
  • 周一：纽约联储发布的消费者预期调查，反映消费者对未来经济的信心。
  • 周二：11月NFIB小企业乐观指数和10月份的职位空缺数据，为了解企业经营信心和劳动力市场紧张程度提供参考。
  • 周三：11月美国月度联邦预算。
  • 周四：9月份的美国贸易逆差、批发库存数据以及周度初请失业金人数，分别反映对外贸易、供应链和就业市场的最新动态。
  • 周五：芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）的讲话，或将提供更多关于货币政策的观点。
• 3.2. 标普500指数成分股变更 标普全球公司（S&P Global）上周五宣布，将对标普500指数的成分股进行调整。自12月22日起，爱尔兰建材公司CRH、二手车销售平台Carvana和暖通空调供应商Comfort Systems将被纳入该指数。与此同时，LKQ、Solstice Advanced Materials和Mohawk Industries将被剔除。消息公布后，CRH、Carvana和Comfort Systems的股价在盘后交易中分别跃升超过6%、上涨超过9%和上涨超过1%。

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4. 本周展望总结

综合来看，本周市场的核心驱动力无疑是美联储的利率决定以及主席鲍威尔对未来政策路径的指引。这将为整体市场设定基调。与此同时，来自科技和零售行业的企业财报将成为检验特定领域健康状况的试金石，尤其是AI相关业务的增长和消费者的支出意愿。我们建议投资者密切关注宏观政策信号与微观企业业绩之间的相互作用，以更全面地把握市场脉搏。

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